9. Befektetések "természete"...

Most, hogy ismét valamiféle válság van kialakulóban (vagy még el sem múlt?), rendszeresen látok embereket, akik különböző árfolyamgörbéket böngésznek azon gondolkodva, vajon jól teljesít-e a befektetésük, milyen hozamokra számíthatnak.

Ilyenkor sokszor érzelmi alapon hoznak döntést, ami azonban hosszútávon - enyhén szólva - nem kifizetődő. Mindezt talán az okozza, hogy nem igazán ismerik a különböző befektetések természetét, nem látják át a működésüket.

Úgy gondoltam, hogy ennek bemutatása, ismertetése céljából végezzünk egy "gondolat-kísérletet":

Tegyük fel, hogy 2.000.000 Ft összeggel indítunk egy egyösszegű (egyszeri, kezdeti befizetéssel járó), 20 éves időtartamú befektetést. Induláskor a befektetési alap egységeiből (az egyszerűség és könnyebb számolás kedvéért) 1,0000 Ft/db áron vásárolunk 2.000.000 db befektetési egységet.

Az idő folyamán a befektetési egységek értéke az alábbi ábra szerint alakul:

Az árfolyam ingadozása ellenére sem szabadulunk meg az induláskor megvásárolt befektetési egységeinktől, s a számukat sem gyarapítjuk, így a 20. év végére ugyanúgy 2.000.000 db befektetési egységgel rendelkezünk. A futamidő lejártakor azonban - tegyük fel - a befektetési egységeink árfolyama 4,0000 Ft/db, így a rendelkezésünkre álló egységek 8.000.000,- Ft-ot érnek. A hozam 6.000.000,- Ft, azaz teljes futamidőre vetítve 300%.

Amennyiben ugyanezt a 2.000.000 Ft összeget 20 évre elosztva, évi 100.000 Ft-os részletekben fizetjük ki, akkor a befektetésünk - ugyanazon árfolyamgörbe esetén - a következőképpen alakul:

 A görbén feltüntetett számadatok az aktuális befizetési időponthoz tartozó árfolyamot jelentik, azaz induláskor 1,000 Ft/db áron 100.000 Ft összegért vásárolunk 100.000 db befektetési egységet, míg az 1. évi befizetésnél 0,7834 Ft/db áron ugyanezen összegért 127.647 db egységet kapunk. Az egyes befizetések/vásárlások adatait (100.000,- Ft/év folyamatos díjas megtakarítást feltételezve) az alábbi táblázatban gyűjtöttem össze:

Időszakok / évek száma	Befektetési egységek
	egységára	vásárolt darabszám
0	1,0000 Ft/db	100 000 db
1	0,7834 Ft/db	127 647 db
2	2,8358 Ft/db	35 263 db
3	1,8973 Ft/db	52 707 db
4	1,2354 Ft/db	80 942 db
5	3,9671 Ft/db	25 207 db
6	2,4513 Ft/db	40 795 db
7	0,4510 Ft/db	221 740 db
8	1,4623 Ft/db	68 387 db
9	1,8799 Ft/db	53 194 db
10	3,3212 Ft/db	30 109 db
11	3,7247 Ft/db	26 848 db
12	3,6183 Ft/db	27 637 db
13	3,6012 Ft/db	27 768 db
14	2,7198 Ft/db	36 767 db
15	0,5960 Ft/db	167 783 db
16	0,8646 Ft/db	115 655 db
17	3,0433 Ft/db	32 859 db
18	3,4214 Ft/db	29 228 db
19	0,4265 Ft/db	234 444 db
20	4,0000 Ft/db	25 000 db
Összesen:		1 559 980 db

A fenti táblázatból látható, hogy ugyanazon árfolyam-görbe mellett a folyamatos díjas befektetéssel összesen 1.559.980 db befektetési egységet tudtunk vásárolni, amely a futamidő végi egységárnak megfelelően 6.239.920,- Ft-ot ér. A hozam ekkor az összes befizetéshez képest 4.239.920,- Ft, azaz a teljes futamidőre vetítve kb. 212%. Ez kicsivel alacsonyabb, mint az egyösszegű befektetésnél elérhető hozam, azonban - szerintem - sokkal inkább finanszírozható. (Nem hiszem, hogy sokan vannak közületek, akik minden gond nélkül el tudnak indítani egy 20 éves, egyösszegű befektetést 2.000.000 Ft összeggel.)

Az összehasonlítás kedvéért vizsgáljunk meg egy másik árfolyamgörbével rendelkező befektetést, amelyet - az eredetileg vizsgált befektetéssel együtt, azzal összehasonlítva - az alábbi diagramon ábrázoltam. Szerinted melyik befektetéssel lehet nagyobb hozamot elérni?

 Lehet, hogy kissé meglepő, de a piros színű árfolyamgörbével rendelkező befektetéssel! Az egyes befizetések/vásárlások adatait (mindkét befektetésre vonatkozóan, 100.000,- Ft/év folyamatos díjas megtakarítást feltételezve) az alábbi táblázatba gyűjtöttem össze:

Időszakok / évek száma	Befektetési egységek		Befektetési egységek
	egységára (kék görbe)	vásárolt darabszám	egységára (piros görbe)	vásárolt darabszám
0	1,0000 Ft/db	100 000 db	1,0000 Ft/db	100 000 db
1	0,7834 Ft/db	127 647 db	0,2611 Ft/db	382 940 db
2	2,8358 Ft/db	35 263 db	1,4179 Ft/db	70 526 db
3	1,8973 Ft/db	52 707 db	0,9486 Ft/db	105 415 db
4	1,2354 Ft/db	80 942 db	0,6177 Ft/db	161 885 db
5	3,9671 Ft/db	25 207 db	1,9836 Ft/db	50 414 db
6	2,4513 Ft/db	40 795 db	1,2256 Ft/db	81 590 db
7	0,4510 Ft/db	221 740 db	0,2255 Ft/db	443 481 db
8	1,4623 Ft/db	68 387 db	0,7311 Ft/db	136 773 db
9	1,8799 Ft/db	53 194 db	0,9400 Ft/db	106 388 db
10	3,3212 Ft/db	30 109 db	1,6606 Ft/db	60 218 db
11	3,7247 Ft/db	26 848 db	1,8623 Ft/db	53 696 db
12	3,6183 Ft/db	27 637 db	1,8092 Ft/db	55 274 db
13	3,6012 Ft/db	27 768 db	1,8006 Ft/db	55 537 db
14	2,7198 Ft/db	36 767 db	1,3599 Ft/db	73 534 db
15	0,5960 Ft/db	167 783 db	0,2980 Ft/db	335 566 db
16	0,8646 Ft/db	115 655 db	0,4323 Ft/db	231 311 db
17	3,0433 Ft/db	32 859 db	1,5216 Ft/db	65 719 db
18	3,4214 Ft/db	29 228 db	1,7107 Ft/db	58 455 db
19	0,4265 Ft/db	234 444 db	0,2133 Ft/db	468 887 db
20	4,0000 Ft/db	25 000 db	4,0000 Ft/db	25 000 db
Összesen:		1 559 980 db	← →	3 122 609 db

A fenti táblázatból látható, hogy a piros színnel ábrázolt árfolyamgörbével rendelkező befektetés látszólag mindig rosszabbul teljesített, mint a kék színű, azonban valójában folyamatosan olcsóbban vásárolt, így ugyanazon összegért több befektetési egységet tudtunk vásárolni.

Ennek megfelelően a piros színnel jelképezett befektetéssel a futamidő végére 3.122.609 db befektetési egységet tudtunk vásárolni, amely az utolsó egységárnak megfelelően 12.409.436,- Ft-ot ér. A hozam ekkor az összes befizetéshez képest 10.409.436,- Ft, azaz a teljes futamidőre vetítve kb. 520%.

Természetesen tudom, hogy a valóságban az árfolyamgörbék nem változnak ilyen szélsőségesen, mindezt csak azért alakítottam ki ilyenre, hogy szemléletesebb legyen. Csupán azt szerettem volna bemutatni, hogy egy nagyösszegű befektetés helyett érdemes kicsiben is gondolkodni: hosszútávon közel olyan jó (vagy talán még jobb) hozam érhető el havi 8.500,- Ft-os megtakarítással (ez éves szinten kb. 100.000,- Ft-nak felel meg), mint egyszeri 2.000.000,- Ft befektetésével.

Az elérhető hozam mértéke (aránya) elsősorban a futamidőtől és a befektetés kockázatától függ, de erre inkább egy következő bejegyzésemben térnék ki.